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21世纪什么最贵？人才最贵。随着管理规模的扩大，为了持有人的长期利益，我们组建了以行业专家为主的基金经理团队，完成了对于消费、新兴、价值和中小盘的深度覆盖。虽然人力成本很高，但我们相信把资源投入到团队投研能力的建设上，是长期正确的事情，而不应该太在意短期的成本与收益。希望我们团队制的基金管理方式可以给持有人带来更好的体验。

从行业来看，我们认为一些中小市值公司可能会出现一定反弹，但市场未来的主要方向仍然是金融、消费类公司。金融板块中，我们重点看好银行股。从基本面看，2015年供给侧改革之后，银行贷款的配置方向从以偏周期性的传统行业为主向新兴产业转变，资产负债表得到极大改善， ROE约13-20%，利润增速10%左右，坏账率在1.5%以内，同时还提供3-4%的股息率，未来在经济平稳增长环境中，银行仍将是最为受益的行业之一。从估值和资金配置来看，当前银行板块PB不到1倍，估值处于历史底部，而国内国外的机构投资者由于思维惯性仍对银行严重低配，银行板块存在较大的预期差，估值修复空间大。

逆向布局成长迎来收获未来三年看好成长风格2018年对淡水泉来说是比较艰难的一年，不过其坚持风格不漂移，越跌越买，充分利用波动带来的机会，积极布局新兴成长和优秀成长，其自己形容“经历了2018年的考验之后，我们在成长类资产的布局迎来收获。”根据第三方数据，淡水泉旗下有持续净值披露的产品2019年全年平均收益在46%左右，其中代表产品淡水泉成长一期收益率45.56%，该产品2月份单月收益率17.89%。

从社交网络应用规模来看，拥有月活超过20亿用户的Facebook显然已成为庞然大物，洪波表示，与传统企业的长期垄断不同，科技公司都是阶段性垄断，而且瞬间就会失去优势，雅虎的衰落和微软的转型就是最好的案例。畅销书《社交红利》作者徐志斌告诉记者，判断Facebook是否垄断，并不是从用户的感知，而是从Facebook对自己的定位。目前来看，如果定位为广告公司，那么它的竞争对手包括谷歌等多个平台；如果定义为社交网络，其竞争对手则包括领英、推特等。（梁辰）

当年恒大拿下三家评级公司同事给出的AAA评级，也是创下了债券市场上一个不小的“奇迹”。在此之前，拿到AAA的基本都是大型国有企业和中央企业，民营企业少之又少，更别说同时拿到三家评级公司给的AAA评级了。而且，当时恒大在境外发债，穆迪和标普给的评级结果都是B档（垃圾级）。当然，这跟中国企业在境外发债普遍评级结果不高有关。但是，2015年房地产行业领头羊万科在境外的评级是BBB档，较恒大高了2个大档，而在国内恒大却和万科取得了一样的评级结果。

盘中一度跌停10月28日晚间，备受二级市场追捧的华为概念股诚迈科技披露三季报。公司2019年前三季度实现营业收入4.65亿元，同比增长22.52%；归属于上市公司股东的净利润为569.69万元，同比下滑41.93%。基本每股收益0.0712元。