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4、风险偏好：19Q1成长股风险偏好上行空间更大。18Q1上市制度改革提升成长股的风险偏好，不过商誉减值预期对风险偏好形成一定制约；而19Q1“科创板”设立显著提振成长股阶段性风险偏好，商誉减值风险也一定程度释放，同时，当前创业板（剔除18年报商誉减值公司）的估值水平相对更低、ERP相对更高。（1）“科创板”对19Q1成长股阶段性风险偏好的提振效果更大——18年初的上市制度改革（尤其是CDR），仅仅是对现有上市制度框架的修正；而“科创板”设立由最高决策层亲自推动，是中国上市制度的重大变革；（2）18年报大规模商誉减值之后，创业板的商誉减值风险得以部分释放，也有利于提升19Q1成长股的风险偏好——我们在1.31的年报业绩预告《创业板商誉大幅减值》中指出，按照均值法和中位数法外推，创业板18Q4的商誉规模分别为2546亿和2270亿，相对于18Q3的高点分别回落-7.8%和-17.8%；（3）从估值和ERP角度出发，19Q1创业板风险偏好上行的空间更大——截止本周五，创业板（剔除18年报商誉减值公司）的PE（TTM）为41.0倍、PB（LF）为3.1倍，均显著低于18Q1（图7）。并且，当前创业板（剔除18年报商誉减值公司）的ERP为-0.64%，明显超过了历史均值+1倍标准差，而18Q1创业板（剔除18年报商誉减值公司）的ERP则低于历史均值，这意味着当前创业板ERP的下行风险大于上行风险，即，19Q1成长股风险偏好改善的空间比18Q1更大。（图8）

东财Choice数据显示，10月28日至今日早盘结束，退市大控累计跌幅60.94%、成交量622万手、成交额1.66亿元、换手率58.46%。退市大控退市整理期表现来源：东财Choice退市大控今日早盘收跌3.85%，最新报0.25元/股，市值只剩3.66亿元。今日上午成交额为712万元。

基金规模：本周新发股票型+混合型基金份额为2.52亿份，上周为2.69亿份；本周基金市场累计份额净减少21.41亿份。融资融券余额：截至2月14日周四，融资融券余额7353.64亿，较上周上升0.99%。新增A股开户数：中登公司数据显示，截至2月1日，当周新增投资者数量18.89万，相比上周的24.95万有所下降。

责任编辑：史考新文化遭遇内外夹击。陈菲遐图片来源：视觉中国记者 | 陈菲遐位于上海虹口区东江湾路444号靠近上海虹口足球场内，矗立着“上海新文化传媒“的一块广告牌。熟悉影视公司的应该知道，这就是鼎鼎大名的绑定了周星驰的新文化（300336.SZ）。事实上，除了投资影视项目，新文化最大的收入来源，是在2014年并购的郁金香广告传播（上海）有限公司（下称郁金香传播）。但是2018年，这个贡献着上市公司绝大部分收入的户外广告媒体公司，却遇到了不小的麻烦。

《意见》中还明确提出未来目标：到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%。广覆盖、保基本、有质量的学前教育公共服务体系基本建成，学前教育管理体制、办园体制和政策保障体系基本完善。投入水平显著提高，成本分担机制普遍建立。幼儿园办园行为普遍规范，保教质量明显提升。不同区域、不同类型城市分类解决学前教育发展问题，大型、特大型城市率先实现发展目标。

责任编辑：桂强净利暴跌 中国华融经历“黑天鹅”阵痛来源：北京商报四大金融资产管理公司中资产规模最大的中国华融资产管理股份有限公司（以下简称“中国华融”）又一次站在了风口浪尖。在前董事长赖小民“落马”、A股上市进程戛然而止之后，中国华融又将面对业绩暴跌的冲击。根据中国华融日前发布的业绩预警，该集团预计2018年净利润同比下滑九成以上。虽然中国华融方面指出，“目前已渡过了‘最困难时期’”，但元气大伤的中国华融仍需要时间抚平伤痛。分析人士认为，在金融供给侧改革来临的当下，中国华融应全面加强内部管理建设，尽快厘清赖小民事件造成的不良影响，做强做精主业。